期权作为一种多功能的衍生金融工具，为投资者提供了有效的风险转移和套期保值手段。然而，期权交易同样伴随着较高的风险，其收益结构和交易机制与传统投资工具存在显著差异。以下是投资者在交易期权时可能面临的主要风险类型：
1. 权利金波动风险：
权利金波动风险是指期权权利金价格变动所带来的盈利或亏损风险。对于期权买方来说，权利金的上涨意味着盈利，而下跌则意味着亏损。对于期权卖方而言，情况正好相反，权利金的上涨会导致亏损，而下跌则带来盈利。期权的权利金受多种因素影响，包括标的资产价格的波动、标的资产波动率的变化以及期权合约的剩余有效期等。
2. 市场流动性风险：
市场流动性风险是指由于买卖双方报价不活跃，投资者难以以期望的价格进行买卖，从而影响止盈或止损的能力。通常情况下，近期的平值期权合约具有较好的流动性，而远期、深度虚值或深度实值的合约流动性相对较差。投资者可以通过查看交易软件中的持仓量和交易量等信息来评估合约的流动性。值得注意的是，随着期权到期日的临近，尤其是在收盘时段，合约的流动性可能会急剧降低，因为此时期权的价值趋于明确。
3. 交易系统风险：
交易系统风险包括因平台交易软件故障或异常而导致的下单问题。例如，券商主账户的自成交拦截、服务器系统与券商通道的连接异常等都可能导致下单错误。尽管这些问题通常可以通过联系工作人员得到及时解决，如果是因网络延迟等问题，投资者仍需承担因合约价格波动而产生的潜在风险。
必看的ETF期权降低风险指南
1、选择活跃的ETF期权合约
对于一个刚刚进入期权市场的投资者来说，面对众多繁杂的期权合约，有Call与Put,有不同月份的期权,还有不同行权价格的期权，投资者可能会感到惊讶和不知所措。应该读入什么，卖出什么，可供挑选的范围太大。市场的交易量会给投资者提供初步的选择依据，投资者通过观察不同合约的交易量，就可以把交易比较冷清的合约剔除出去。也就是说，投资者最好参与交易比较活跃的合约。
交易不活跃的期权合约,市场的买卖差价较大，达成交易比较困难，成交的价格对投资者也相对不利。除非准备进行长期投资,否则，平仓了结也较为困难。
2、谨慎买入深实值、深虚值
买入50ETF期权深虚值期权的好处，在于权利金+分便宜，但同时，其转化为实值期权需要标的价格更大的变化。而大多数情况下，所希望的标的资产价格大幅变化是不现实的。很可能的结果是，价格变化是有利的，但却没有达到深虚值期权的盈亏平衡点，做对了方向，却买错了期权。
最终在到期时，仍然是分文不值。因此，买入深虚值期权，盈利的概率很小。除非用无关紧要的小额资金去博取标的证券价格波动，并做好了损失100%的心理准备。
买入深实值期权，需要支付高额的权利金成本，杠杆作用十分有限。在标的证券价格有利变化时，投资深实值期权的收益率是相对较低的;当标的证券价格发生不利变化时，深实值期权的境况更惨,其价格会大幅下跌，投资者会发生较大亏损。买入深实值期权，不仅需要支付时间价值，还需要向卖方支付大量的内在价值,等于向卖方支付了额外的保险。对于买方而言，所付出的成本与收益的比值未必划算。
期权交易中，交易比较活跃的一般为平值附近的期权合约,对于波动率较高的品种，虛值期权会以其高投机性吸引更多的投资者。不同行权价格的期权合约的选择,决定着期权交易的权利金成本、投资收益率和风险程度。
3、注意波动率的变化
对于广大投资者来说，波动率是一个陌生的名词，而且不容易理解。尽管如此，即使对于-一个刚刚接触期权的投资者,也不能因其复杂而忽视波动率的存在。因为，期权的价格受标的资产价格和波动率的共同影响，波动率的高低对于期权交易十分重要。
一旦了解期权交易的基本概念,投资者就会产生-个疑问,买入看涨(看跌)期权与卖出看涨(看跌)期权的区别在哪里?如何具体运用?
以买入看涨期权与卖出看跌期权为例，两个交易策略的共同点在于:认为标的证券价格会.上涨。但是，两个交易策略对波动率的看法却截然相反:买入看涨期权，是认为波动率偏低;卖出看跌期权，是认为波动率偏高。
换句话说，无论出于什么原因，只要你买人了期权，同时你就是在做多波动率;卖出了期权，你就是在做空波动率。投资者在交易期权中，要避免做对了方向，做错了波动率。否则，标的资产价格的有利变化，将会被波动率的不利变化所抵消。
波动率的计算虽然复杂,但投资者不必担心，因为期权行情分析系统中会提供即时的波动率数据供投资者参考。尽管预测波动率同预测标的资产价格的方向- -样困难，但通过简单的比较,投资者就以发现，波动率相对于正常水平是偏高还是偏低，可以帮助投资者由此选择合适的交易策略。
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